2020年10月3日(土)

「本日2020年10月3日(土)にEDINETに提出された全ての法定開示書類」



Today (i.e. October 3rd, 2020), 0 legal disclosure document has been submitted to EDINET in total.

本日（すなわち、2020年10月3日）、EDINETに提出された法定開示書類は合計0冊でした。

2018年12月18日(火)のコメントで、ソフトバンク株式会社の上場に関する記事を計26本紹介し、
「有価証券の上場には4つのパターンがある。」という資料を作成し、以降、集中的に証券制度について考察を行っているのだが、
2018年12月18日(火)から昨日までの各コメントの要約付きのリンクをまとめたページ（昨日現在、合計655日間のコメント）。↓

各コメントの要約付きの過去のリンク（2018年12月18日(火)〜2019年4月30日(火)）
http://citizen.nobody.jp/html/201902/PastLinksWithASummaryOfEachComment.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その2（2019年5月1日(水)〜2019年8月31日(土)）
http://citizen2.nobody.jp/html/201905/PastLinksWithASummaryOfEachComment2.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その3（2019年9月1日(日)〜2019年12月31日(火)）
http://citizen2.nobody.jp/html/201909/PastLinksWithASummaryOfEachComment3.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その4（2020年1月1日(水)〜2020年4月30日(木)）
http://citizen2.nobody.jp/html/202001/PastLinksWithASummaryOfEachComment4.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その5（2020年5月1日(金)〜2020年8月31日(月)）
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/PastLinksWithASummaryOfEachComment5.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その6（2020年9月1日(火)〜）
http://citizen2.nobody.jp/html/202009/PastLinksWithASummaryOfEachComment6.html

ユニゾホールディングス株式会社の被雇用者が行う「エンプロイー・バイアウト（"Employee Buyout"）」に関連するコメント
http://citizen2.nobody.jp/html/202001/CommentsWithRelationToAn'EmployeeBuyout'.html

2020年10月3日(土)日本経済新聞　公告
公開買付条件等の変更の公告についてのお知らせ
ウプシロン投資事業有限責任組合
無限責任組合員　META Capital株式会社
（記事）

R2.10.01
ウプシロン投資事業有限責任組合 
公開買付条件等の変更の公告
（EDINET上と同じhtmlファイル）

R2.10.01 16:40
ウプシロン投資事業有限責任組合
訂正公開買付届出書　対象： 澤田ホールディングス株式会社
（EDINET上と同じPDFファイル）

R2.10.02 16:06
澤田秀雄
変更報告書　発行： 澤田ホールディングス株式会社  
（EDINET上と同じPDFファイル）

2020年10月2日
澤田ホールディングス株式会社
ウプシロン投資事業有限責任組合による当社株券に対する公開買付けの買付条件等の変更に関するお知らせ
ttp://www.sawada-holdings.co.jp/wp/wp-content/uploads/2020/10/shdpress20201002.pdf

ウプシロン投資事業有限責任組合による澤田ホールディングス株式会社株式に対する公開買付についての過去のコメント↓。

2020年2月24日（月)
http://citizen2.nobody.jp/html/202002/20200224.html

2020年5月5日(火)
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/20200505.html

2020年5月24日(日)
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/20200524.html

2020年5月27日(水)
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/20200527.html

2020年6月10日(水)
http://citizen2.nobody.jp/html/202006/20200610.html

2020年6月19日(金)
http://citizen2.nobody.jp/html/202006/20200619.html

2020年7月6日(月)
http://citizen2.nobody.jp/html/202007/20200706.html

2020年7月15日(水)
http://citizen2.nobody.jp/html/202007/20200715.html

2020年8月2日(日)
http://citizen2.nobody.jp/html/202008/20200802.html

2020年8月17日(月)
http://citizen2.nobody.jp/html/202008/20200817.html

2020年8月27日(木)
http://citizen2.nobody.jp/html/202008/20200827.html

2020年9月9日(水)
http://citizen2.nobody.jp/html/202009/20200909.html

2020年9月24日(木)
http://citizen2.nobody.jp/html/202009/20200924.html

2020年9月29日(火)
http://citizen2.nobody.jp/html/202009/20200929.html

第１　【公開買付要項】　６　【株券等の取得に関する許可等】
（5/5ページ）

>澤田氏が所有する対象者株式10,628,000株のうち、株式会社SBI証券に担保として提供していた 8,333,400株について、
>同年９月29日付で、当該担保権が全て解除された

対象会社の筆頭株主は所有株式の一部を証券会社に担保として提供していたのですが、証券会社と担保を解除する旨の合意を
しており公開買付開始公告の公告日現在解除に向けて必要となる手続を進めているという状況であったわけですが、
このたび2020年9月29日付で当該担保権は全て解除されたとのことです。
対象会社の筆頭株主が公開買付期間中に担保の解除を行うことができたので筆頭株主も公開買付者も対象会社も一安心
といったところなのだと思いますが、応募株主に関するこの種の担保の解除は公開買付の開始前に行うべきだと私は考えます。
株式市場の投資家（一般株主）の立場から見ると、関連当局からの事前承認の取得も特定の大株主の担保の解除も全く同じです。
なぜならば、実務上はどちらも公開買付の不成立の要因（公開買付の前提を全否定する事態）となり得るからです。
端的に言いますと、公開買付というのは株主の応募のみによってその成立が決まるべきなのです。
事前承認の不取得も応募株主の不応募も、株式市場の投資家（一般株主）には全く関係がないことなのです。
この論点は、一般投資家の立場からは結局「公開買付者が任意に公開買付を撤回すること」にも相通じるものがあるのです。

What determines an attainment of a tender offer?
One idea is that whether a tender offer attains or not ought to depend
purely on an acceptance by a subject company's shareholders.
No other factors than an acceptance by a subject company's shareholders
ought not to affect an attainment of a tender offer.
From a standpoint of investors in a stock market, a rescission of a pledge of a specific large shareholder
is equivalent to an acquisition of a prior approval from the related authorities.
Not only an acquisition of a prior approval from the related authorities but also a rescission of a pledge
of a specific large shareholder must precede a commencement of a tender offer.

何が公開買付の成立を決定付けるのでしょうか。
1つの案は、公開買付が成立するか否かは純粋に対象会社の株主による応募次第であるべきだ、というものです。
対象会社の株主による応募以外のいかなる要因も公開買付の成立に影響を及ぼすべきではないのです。
株式市場の投資家の立場から見ると、特定の大株主の担保が解除されることは
関連当局から事前承認を取得することと同じ意味を持つのです。
特定の大株主の担保の解除も関連当局からの事前承認の取得も、公開買付の開始の前に行われなければならないのです。