2020年8月20日(木)

「本日2020年8月20日(木)にEDINETに提出された全ての法定開示書類」



Today (i.e. August 20th, 2020), 272 legal disclosure documents have been submitted to EDINET in total.

本日（すなわち、2020年8月20日）、EDINETに提出された法定開示書類は合計272冊でした。

2018年12月18日(火)のコメントで、ソフトバンク株式会社の上場に関する記事を計26本紹介し、
「有価証券の上場には4つのパターンがある。」という資料を作成し、以降、集中的に証券制度について考察を行っているのだが、
2018年12月18日(火)から昨日までの各コメントの要約付きのリンクをまとめたページ（昨日現在、合計611日間のコメント）。↓

各コメントの要約付きの過去のリンク（2018年12月18日(火)〜2019年4月30日(火)）
http://citizen.nobody.jp/html/201902/PastLinksWithASummaryOfEachComment.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その2（2019年5月1日(水)〜2019年8月31日(土)）
http://citizen2.nobody.jp/html/201905/PastLinksWithASummaryOfEachComment2.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その3（2019年9月1日(日)〜2019年12月31日(火)）
http://citizen2.nobody.jp/html/201909/PastLinksWithASummaryOfEachComment3.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その4（2020年1月1日(水)〜2020年4月30日(木)）
http://citizen2.nobody.jp/html/202001/PastLinksWithASummaryOfEachComment4.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その5（2020年5月1日(金)〜）
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/PastLinksWithASummaryOfEachComment5.html

ユニゾホールディングス株式会社の被雇用者が行う「エンプロイー・バイアウト（"Employee Buyout"）」に関連するコメント
http://citizen2.nobody.jp/html/202001/CommentsWithRelationToAn'EmployeeBuyout'.html

株式会社ニチイ学館のMBOの過去のコメント↓。

2020年5月11日(月)
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/20200511.html

2020年5月14日（木)
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/20200514.html

2020年6月23日(火)
http://citizen2.nobody.jp/html/202006/20200623.html

2020年7月12日(日)
http://citizen2.nobody.jp/html/202007/20200712.html

2020年7月14日（火)
http://citizen2.nobody.jp/html/202007/20200714.html

2020年8月3日(月)
http://citizen2.nobody.jp/html/202008/20200803.html

2020年8月4日(火)
http://citizen2.nobody.jp/html/202008/20200804.html

2020年8月19日(水)
http://citizen2.nobody.jp/html/202008/20200819.html

【コメント】
伊藤忠商事がファミリーマートに対して行っている公開買付についての記事を紹介しています。
現在実施中である伊藤忠商事によるファミリーマートへの公開買付の公開買付期間は2020年8月24日(月曜日)までなのですが、
ファミリーマートの株価は公開買付価格前後で推移している一方、一部の投資ファンドが伊藤忠商事に対して公開買付価格の
引き上げを要求していたりファミリーマートに対して特別配当の実施を要求していたりしているという状況にあるので、
公開買付者側である伊藤忠商事にとっても対象会社であるファミリーマートにとっても気が抜けない展開になっているようです。
伊藤忠商事は応募株式数が買付予定数の下限である9.9％に達しなかった場合は完全子会社化を断念する考えですが、
公開買付価格や公開買付者と対象会社との関係や直近の株価の推移から判断して、大きな波乱なく成立するように私は思います。
それから、ファミリーマートに対する公開買付とは全く関係ありませんが、昨日のコメントに一言だけ追記をしたいと思います。
株式会社ニチイ学館が「R2.08.18 16:15」に提出した臨時報告書には、「親会社の異動」について次のように書かれています。

２　【報告内容】
１.　親会社の異動
(2)　当該異動の前後における当該親会社の所有に係る当社の議決権の数及び当社の総株主等の議決権に対する割合
（4/5ページ）

そして、株式会社ニチイ学館が2020年8月18日に発表したプレスリリース「株式会社ＢＣＪ−44 による当社株券等に対する
公開買付けの結果並びに親会社、主要株主である筆頭株主及び主要株主の異動に関するお知らせ」には、
「親会社の異動」について次のように書かれています。

２.　親会社、主要株主である筆頭株主及び主要株主の異動について
（４）　異動前後における当社株主の所有する議決権の数、議決権所有割合及び所有株式数
（５）　開示対象となる非上場の親会社等の変更の有無等
（5〜6/11ページ）

端的に言えば、臨時報告書の記載内容は間違っていると私は思います（プレスリリースの記載内容が正しいと私は思います）。
「公開買付者」（株式会社BCJ-44）の「総株主等の議決権に対する割合」は「82.27％」と記載をするべきだと私は思います。
そして、旧筆頭株主であった「株式会社明和」は、主要株主（筆頭株主）ではなくなったのではなく、親会社になったのです。
つまり、「株式会社明和」は、間接保有分を含めて「82.27％」を保有する株式会社ニチイ学館の非上場の親会社です。
「株式会社明和」の「議決権所有割合」は、直接保有分が「24.85％」であり合算対象分が「57.32％」です。
株式会社ニチイ学館には、証券制度上の親会社が、5社ではなく実は6社存在するのです。
ベイン・キャピタル・グループの保有割合に共同保有分（つまり、「株式会社明和」の保有分）が含まれるのならば、
「株式会社明和」の保有割合にも共同保有分（つまり、ベイン・キャピタル・グループの保有分）が含まれるはずです。
共同保有というのは、確かに共同保有の相手方が「法人の親子会社や兄弟会社」の場合（意思決定機関の支配の関係の場合）も
ありはしますが、「対等の関係」（各々の意思に基づき純粋な合意をお互いに行う場合）の場合も実務上当然にあるのです。
「株式会社明和」は、ベイン・キャピタル・グループの意思に従属していることとは異なるのだと私は考えます。

As a result of a joint holding, a tender offerer itself also holds 82.27 percent of the total voting rights.
And, "Meiwa K.K." has become not a "non-largest-shareholder" but a "parent company" newly, actually.

共同保有の結果、公開買付者自身もまた総議決権の82.27％を保有しているのです。
そして、「株式会社明和」は、「筆頭株主ではなくなった」のではなく、実は新たに「親会社」になったのです。