2020年5月18日(月)

Today (i.e. May 18th, 2020), 197 legal disclosure documents have been submitted to EDINET in total.

本日（すなわち、2020年5月18日）、EDINETに提出された法定開示書類は合計197冊でした。

2018年12月18日(火)のコメントで、ソフトバンク株式会社の上場に関する記事を計26本紹介し、
「有価証券の上場には4つのパターンがある。」という資料を作成し、以降、集中的に証券制度について考察を行っているのだが、
2018年12月18日(火)から昨日までの各コメントの要約付きのリンクをまとめたページ（昨日現在、合計517日間のコメント）。↓

各コメントの要約付きの過去のリンク（2018年12月18日(火)〜2019年4月30日(火)）
http://citizen.nobody.jp/html/201902/PastLinksWithASummaryOfEachComment.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その2（2019年5月1日(水)〜2019年8月31日(土)）
http://citizen2.nobody.jp/html/201905/PastLinksWithASummaryOfEachComment2.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その3（2019年9月1日(日)〜2019年12月31日(火)）
http://citizen2.nobody.jp/html/201909/PastLinksWithASummaryOfEachComment3.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その4（2020年1月1日(水)〜2020年4月30日(木)）
http://citizen2.nobody.jp/html/202001/PastLinksWithASummaryOfEachComment4.html

各コメントの要約付きの過去のリンク　その5（2020年5月1日(金)〜）
http://citizen2.nobody.jp/html/202005/PastLinksWithASummaryOfEachComment5.html

ユニゾホールディングス株式会社の被雇用者が行う「エンプロイー・バイアウト（"Employee Buyout"）」に関連するコメント
http://citizen2.nobody.jp/html/202001/CommentsWithRelationToAn'EmployeeBuyout'.html

2020年5月16日(土)日本経済新聞
JR西が社債1900億円　4月以降で国内最大　金融緩和追い風に
（記事）




2020年5月15日
西日本旅客鉄道株式会社
国内普通社債の発行について
ttps://www.westjr.co.jp/press/article/items/200515_00_shasai.pdf

【コメント】
This time, West Japan Railway Company has become the 6th private company
which has issued a 50-year corporate bond in Japan (Please refer to a comment of March 20th, 2020 (Friday).).
And, needless to say, this is the first time when West Japan Railway Company has issued a 50-year corporate bond.

このたび、西日本旅客鉄道株式会社は日本で50年物社債を発行した6番目の民間企業になりました
（2020年3月20日(金) のコメントを参照して下さい。）
そして、言うまでもありませんが、西日本旅客鉄道株式会社が50年物社債を発行するのはこれが初めてのことです。

Some investors prefer a lending whose maturity is 50 years to one whose maturity is 3 years.
People say "So many men, so many minds."
That is to say, not only in theory but also in practice, for example, concerning one issuer,
it is never unnatural that an interest rate of a 50-year corporate bond is 0.020% and that that of a 3-year one
is 1.031% if what is reflected in an inveterest rate is not a risk, etc. but a supply and demand.
Purely in theory, concerning a bond, what is reflected in an inveterest rate is not a risk, etc. but a supply and demand
because no investors buy a bond on a presupposition of a potential default of the bond.
That's why, among investors in the market, some investors buy a 50-year corporate bond
and some investors buy a 3-month commercial paper.
From a standpoint of investors, these 2 investments stated above are both a lending of cash.

満期が3年間の貸し付けよりも満期が50年間の貸し付けの方を好む投資家もいるのです。
「十人十色」と言います。
すなわち、理論上も実務上も、例えば、同一の発行者に関して、利率に反映されているのはリスク等ではなく需給であるならば、
50年物社債の利率が0.020％であり3年物社債の利率が1.031％となることは不自然なことでは決してないのです。
純粋な理論上は、債券に関しては、利率に反映されているのはリスク等ではなく需給なのです。
なぜならば、将来債券が債務不履行となるかもしれないということを前提に債券を買う投資家は1人もいないからです。
そういうわけで、市場の投資家の中には、50年物社債を買う投資家もいれば
3ヶ月物のコマーシャル・ペーパーを買う投資家もいるのです。
投資家の立場からすると、上記のこれら2つの投資はどちらも資金の貸し付けなのです。