2019年9月12日(木)
「本日2019年9月12日(木)にEDINETに提出された全ての法定開示書類」
Today (i.e. September 12th, 2019), 218 legal disclosure documents have been submitted to EDINET in total.
本日(すなわち、2019年9月12日)、EDINETに提出された法定開示書類は合計218冊でした。
2018年12月18日(火)のコメントで、ソフトバンク株式会社の上場に関する記事を計26本紹介し、
「有価証券の上場には4つのパターンがある。」という資料を作成し、以降、集中的に証券制度について考察を行っているのだが、
2018年12月18日(火)から昨日までの各コメントの要約付きのリンクをまとめたページ(昨日現在、合計268日間のコメント)。↓
各コメントの要約付きの過去のリンク(2018年12月18日(火)〜2019年4月30日(火))
http://citizen.nobody.jp/html/201902/PastLinksWithASummaryOfEachComment.html
各コメントの要約付きの過去のリンク その2(2019年5月1日(水)〜2019年8月31日(土))
http://citizen2.nobody.jp/html/201905/PastLinksWithASummaryOfEachComment2.html
各コメントの要約付きの過去のリンク その3(2019年9月1日(日)〜)
http://citizen2.nobody.jp/html/201909/PastLinksWithASummaryOfEachComment3.html
「ゼミナール 金融商品取引法」 大崎貞和 宍戸善一 著 (日本経済新聞出版社)
第2章 上場制度と発行開示
3. 発行開示制度
(4) 統合開示制度
「79〜80ページ」
2019年9月9日(月)に、株式会社新生銀行の株主による「売出し」についてコメントを書きましたが、
当該「売出し」に際し、株式会社新生銀行は有価証券届出書を提出していないようです。
「提出者/発行者/ファンド」を「新生銀行」、「書類種別」は全てを選択、
「提出期間」を「過去1年」という条件でEDINETを検索した結果です(2019年7月1以降に提出された書類の一覧です)↓。
「EDINETの検索結果」
先月行われた新生銀行株式の「売出し」に関して、新生銀行は有価証券届出書を提出していません。
すなわち、この「売出し」で行われた新生銀行株式の譲渡は全て無効なのです。
A price of a "secondary distribution" which is made at a new listing is
determined
by a managing securities company for an underwriting,
whereas a
price of a "secondary distribution" which is made during a listing is determined
by an issuer itself.
When a "secondary distribution" is made during a
listing, a managing securities compnay for an underwrting
doesn't make a
"book-building" nor make a calculation of an instrinsic value of a share.
All
things considered, when a "secondary distribution" is made during a listing, all
of the interested parties
have no choice but to regard the current share
price in the market as the fairest price.
新規上場の際に実施される「売出し」の価格は主幹事証券会社が決定しますが、
上場中に実施される「売出し」の価格は発行者自身が決定します。
上場中に「売出し」が実施される際、主幹事証券会社は、
「ブック・ビルディング」を行ったりはしませんし株式の本源的価値を算定したりもしません。
結局のところ、上場中に「売出し」が実施される際は、利害関係者は全員、
市場における現在の株価を最も公正な価格であるとみなす以外に選択肢がないのです。